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i valori correnti vengono in evidenza quegli investi-
attualizzati come riportato menti che offrono maggio-
nella Tabella 4. ri garanzie di stabilità nel
Al fine di poter esprimere un futuro. Per valutare com-
giudizio circa la convenien- piutamente la convenien-
za di tale investimento, si fa za all’acquisto del bene,
ricorso ad alcuni parametri. è utile conoscere il costo
Il valore attuale netto (Van) massimo degli input che
è ottenuto per accumula- permetteranno al progetto
zione progressiva del saldo di andare ancora in pareg-
attualizzato. Corrisponde, gio, o al contrario, cono-
di fatto, alla differenza fra scere quale ricavo minimo
il totale dei ricavi e il to- può ancora coprire il costo
tale dei costi attualizzati. dell’investimento.
Perché un investimento sia Spesso la valutazione della
conveniente il valore attuale stabilità viene facilitata dal
netto deve essere almeno calcolo di valori soglia, o di
maggiore di zero, ovvero la break-even, al di sopra dei
sommatoria dei benefici de- quali scatta la convenienza
ve almeno superare quella all’investimento.
dei costi attualizzati. Un Van Con riferimento all’esempio
positivo significa che si gua- riportato, il risparmio mini-
dagnerà se si procede con mo che consente di andare
l’investimento. Nell’esempio in pareggio è pari a poco
riportato, il Van è positivo e meno di euro 2.000 per an-
assomma a euro 9.052. no, che, se rapportato alla
Il tempo di ritorno del capi- superficie del parco, cor-
tale rappresenta il numero risponde a 0,40 euro per
di anni necessario affinché metro quadro. L’investimen-
si “rientri” dai costi soste- to è quindi conveniente se
nuti, ovvero il numero di il costo di esecuzione dello
anni necessario affinché i sfalcio tradizionale risul-
ricavi compensino i costi. ta pari o superiore a euro
Più il tempo di ritorno è bre- 0,40 per metro quadro. In
ve, minore è la rischiosità altre parole, l’importo di
dell’investimento. Nell’e- 0,40 euro per metro qua-
sempio riportato, il ritorno dro rappresenta l’effettivo
del capitale investito avvie- costo unitario di esercizio
ne al quarto anno (anno in dei rasaerba robotizzati
cui il Van diviene positivo). nel contesto analizzato. La
Con un orizzonte temporale conoscenza di tali valori
di dieci anni, il ritorno del soglia è di grande utilità
capitale al quinto anno in- per poter predisporre stra-
dica una moderata rischio- tegie commerciali efficaci,
sità dell’investimento. finanziariamente equilibra-
Al fine di meglio valutare te e sostenibili.
gli elementi di rischiosità è Rino Ghelfi,
necessario eseguire un’a- Alberto Minelli
nalisi della sensitività. È Dipartimento di Scienze e
una delle fasi più rilevanti Tecnologie Agro-alimentari,
di tutta la metodologia per Università di Bologna
almeno due motivi. n https://master.unibo.
L’analisi della sensitività it/gestione-progettazio-
mira innanzitutto a mettere ne-tappeti-erbosi

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